lunes, 8 de diciembre de 2014

La economía rusa y el fantasma de 1998

El panorama actual de la economía mundial es bastante interesante de estudiar, principalmente porque hay varios hechos dentro de la política internacional que explican perfectamente lo que esta pasando. Pero hay un caso particular en la economía mundial y es Rusia, principalmente porque ha protagonizado varios hechos durante el presente año que la han terminado por perjudicar de una gran manera, a principios del año con su política exterior expansionista (en ucrania) no solo pudo lograr dar el mensaje que necesitaba dar a toda la comunidad internacional en cuanto al poderío militar sino que también le ha traído varios problemas con los cuales aun no ha podido lidiar, entre estos, las sanciones económicas impuestas por EE.UU y la UE que resultaron ser bastante perjudiciales para sostener a largo plazo la geopolítica que ha querido mantener dentro del mar negro con la anexión de crimea y también porque aparentemente estas fueron subestimadas por el gobierno. Estas sanciones (Limitaciones del accionar de bancos rusos en occidente, prohibiciones de exportaciones de productos tecnológicos a Rusia para uso militar y civil, eliminación de financiaciones por parte del banco europeo de inversiones, prohibiciones de financiación de infraestructura, y limitaciones de occidente para comprar recursos energéticos rusos) que fueron aplicadas luego de que Rusia siguiera encaminada a continuar su accionar beligerante y expansionista en esta zona de Europa golpearon el corazón de su economía, aunque occidente también tuvo que pagar algunos “platos rotos” teniendo en cuenta que algunas de sus sanciones, también impactan a estas economías puesto que Rusia es un mercado importante para sus productos de exportación. 
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Pero el impacto mayor de estas sanciones se hizo presente principalmente por un hecho económico en particular, Los bajos precios del petróleo. La economía Rusa depende enormemente de sus recursos energéticos (los ingresos de rusia son explicadas en dos terceras partes por recursos petroleros) y los bajos precios del mismo han hecho que sus principales indices bursátiles estén cayendo constantemente en el ultimo semestre del año, pero quizás mas allá de esta situación bursátil, lo que mas llama la atención es lo que esta pasando con la moneda nacional, que se ha visto ya que se ha devaluado enormemente, tanto así que las personas se encuentran desesperadas buscando la forma de respaldar sus activos en bienes refugio para poder mantener el valor de su dinero. Hay argumentos iniciales desde el gobierno que mencionan que el desplome que esta viviendo la moneda actualmente pudo haber sido evitado, y es ahí donde todas las miradas convergen al banco central. ¿Que ha hecho el banco central para contener esta devaluación?, Si bien es cierto, contener totalmente el desplome del rublo frente a las devastadoras sanciones occidentales y los bajos del petróleo es cosa bastante difícil, el banco central ya no tenia ninguna instrumento eficaz para hacer frente a esta situación puesto que ya había gastado millones en reservas ya que las intervenciones en el mercado cambiario han sido constantes, la crisis de la moneda es tal, que amenaza cada vez con ser mas fuerte cuando salen del país capitales en aproximadamente 120.000 millones de dolares en lo corrido del año y mucho mas cuando los ingresos son cada vez menores.

El fantasma de 1998:

En 1998, Rusia tuvo el peor desplome económico desde la disolución de la URSS explicada por el desplome de la economía asiatica y los bajos precios de los comodities que en ese momento existian, lo cual no permitió mantener el flujo de ingresos esperados por estos recursos, la inflación llego al 64% y el rublo se desplomo hasta hacer que la deuda rusa fuese impagable.Esto hizo que se desplomaran los fondos de inversión que respaldaban sus operaciones en moneda local, El banco mundial y el FMI tuvieron que intervenir con la inyección de 22.6 mil millones de dólares para poder comprar los bonos de deuda (llamados GKO), esto con el fin de poder convertir estos bonos en deuda de corto a largo plazo, pero este rescate fue ampliamente criticado ya que no fue lo bastante oportuno que se esperaba, esto hundio mas la situación en un circulo del que Rusia tardaría años en poder reparar, La cesación de pagos en la que entro el país, hizo necesaria la reestructuración total de su deuda y las políticas económicas impuestas durante esta época de crisis fueron infructuosas al corto plazo ya que solo 4 años después la economía pudo crecer mas allá del 6% y pudo recuperar sus ingresos provenientes del petróleo.

¿Esta situación es similar a la de 1998?, Bueno, si bien es cierto que existen algunas diferencias en cuanto al comportamiento de los bajos precios de los comodities hoy vs 1998 (en 1998 el desplome fue mayor), la situación hoy no es muy diferente a la sufrida en 1998 pero si sigue así puede ser incluso peor. Aunque la inflación no esta incrementándose a pasos agigantados lo puede hacer el próximo año dadas las proyecciones de unos precios del petróleo a la baja para el primer trimestre del 2015, ademas con las sanciones impuestas por occidente, ya el banco central ruso menciona un crecimiento económico cero para 2015 si estas todavía se mantienen fijas, si bien lo que puede hacer revivir el fantasma de 1998 es el desplome de la moneda local lo es mas su situación fiscal, una deuda que puede ser un dolor de cabeza teniendo en cuenta que hoy, se tienen fichas claves que mantener, sobretodo si hablamos de la situación geopolítica en ucrania. Si la deuda Rusa se hace incontrolable; la situación vivida en 1998 puede no ser nada comparada con lo que podría suceder si no se toman medidas urgentes, sería interesante saber que fichas jugara el gobierno sobre la economía, y sobretodo Cuanto tiempo tardaran en hacer efecto.

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